资产管理规模处于持续下滑状态 标准化产品成信托重要发展方向

　　根据目前可统计的60家信托公司 半年报 ，2020年上半年营业收入总额565.86亿元，与这60家信托公司去年营业收入总额500.94亿元相比，增长12.96%。“一方面是由于行业规模的管控，大部分信托公司额度紧张，行业占比50%左右规模的事务管理类业务，信托报酬费率上升1.5-3倍之间;另一方面，龙头信托公司重庆信托、光大信托、五矿信托、平安信托 、长安信托增长的行业占比约60%，拉动整个行业的增长态势。”云南信托 研究发展部总经理王和俊认为，行业营业收入的增长主要源自这两个方面的原因。

　　资产管理规模处于持续下滑状态

　　7月底，包括人民银行、银保监会 等部门发布有关《优化资管新规过渡期安排引导资管业务平稳转型》公告，表示为平稳推动资管新规实施和资管业务规范转型，资管新规过渡期将由2020年底延长至2021年底。数据显示，2017年信托行业 资产管理规模到达26.25万亿元后，在2018年公布的资管新规以及相关限融政策的影响之下，资产管理规模处于持续下滑状态。

　　目前，中国信托业协会暂时未公布二季度数据，但是依据二季度银保监会发布的《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》，以及《关于信托公司风险资产处置相关工作的通知》对于信托公司压缩融资规模的要求，从监管动态 来看，未来一段时间信托行业管理资产管理规模依然会出现负增长。

　　不过，信托公司半年报显示，2020年上半年集合信托市场 持续升温，新增规模创近年来新高。其中，1-6月集合信托发行规模14477.77亿元，比2019年下半年增长3.35%，比2019年上半年增长6.91%;1-6月集合信托成立规模达到12，349.59亿元，环比提升8.33%，同比提升10.64%。“集合信托市的升温，一方面是由于行业的转型，融资类业务规模受到压缩和限制，信托公司积极发展标准化市场，导致短期内集合产品的规模大幅上升，另一方面则是疫情影响之后，经济活动开始有序恢复，加上递延的市场需求，导致集合类产品的暴发与增长。”王和俊对记者表示。

　　争相发力标品信托业务

　　据了解，标品信托业务是指信托公司依据信托文件的约定，将信托资金直接或间接投资于公开市场发行交易的金融产品 的信托业务。尤其是2016年底的中国信托登记有限公司(简称“中信登”)的成立，信托行业向“标准化”转型迈出了重要一步。

　　这60家信托公司半年报显示，除股权类之外，贷款类、权益类、证券类等类型信托增长明显，同比增幅分别为21.18%、28.50%、30.13%。从行业占比情况来看，新增的权益类、证券类这两类业务的行业占比合计达到58%，其中权益类业务新增的占比为51.50%，占据行业一半以上的规模。“标品类业务新增占比较大，并且以行业较高的速度在增加，反映出在融资类业务规模要求压缩、《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》发布等一系列监管措施之后，信托公司积极发展标准化市场业务，争取通过扩大标准化业务的规模以获得展业方面的优势。”王和俊说。

　　一季度信托行业受疫情影响较大，不具有参考价值。根据二季度发行集合的情况来看，与之前相比，信托公司成立标准化产品的项目增大，参与发行标准化产品的信托公司增多。

　　据统计，各家信托公司发行产品情况差异较大，行业大部分债券投资 、股票投资 的集合发行集中于华润信托与外贸信托两家公司。主要原因是华润信托与外贸信托深耕资本市场 时间久，市场判断能力、客户积累、组织运营效率和同业相比优势显著，其他信托公司在短期内难以超越。

　　据悉，为提升集合信托规模，部分信托公司甚至零费率进行市场竞争，做大标准化信托产品 。目前来看，信托公司是按照监管要求的发展方向积极进行业务的转型，还是加入到争抢标准化业务市场的大军，如何选择发展方向与信托公司的战略规划方向高度相关。