信托TOF众生相

　　距离2009年9月底华润信托推出托付宝TOF-1号，也被认为是业内首单TOF（Trust of Fund，基金中的信托）产品，已经过去11年多。当前在“两压一降”的监管环境之下，信托业“资产荒”日趋明显，转型步伐加快，TOF也从此前的“边缘角色”逐渐步入主流。同时，一些走在前沿的信托公司 不断丰富TOF的产品线，已初步形成自身的风格和体系，但大量信托公司还在拓展初期，提升业务能力仍是当务之急。

　　中国信登最新数据显示，截至2021年2月末，全行业信托产品 存量规模已进一步压降至19.91万亿，连续两月维持在了20万亿元以内的水平。不过，TOF类产品却逆势而上。 用益信托网 数据显示，截至2月底，今年以来共有159款TOF产品发行，较去年同期的23款大幅增加。 同时，据不完全统计，3月金融类信托募集资金709.17亿元，环比增加120.26%，成为3月集合信托市场 的最大增长点。而在金融类信托产品中，标品信托的地位越来越突出。

　　近年来，TOF业务已成为信托业转型标品信托的主要“抓手”。据中国信托业协会报告分析，信托公司开展FOF/TOF业务具有两点优势：一是基于与私募机构 的阳光私募 合作历史和数据积累，熟悉私募机构的实际运作情况；二是基于自身对大类资产投资机会的判断，为客户提供资产配置服务。