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探索养老金融的信托解决方案(上)


编者按:

我国已进入中度老龄化社会,养老问题日益凸显。在业内人士看来,信托可以满足养老资金多样化、多层次的深度需求,是养老资金的理想管理方式之一。本文将分上下篇,深入探讨养老金融的信托解决方案。

□卓逸群

中央金融工作会议把养老金融作为“五篇大文章”之一。尽管头部信托公司已在养老信托领域取得一定进展,整体市场尚处培育阶段,亟待更多信托公司深度参与,创新并推广新的业务模式,以此推动信托行业回归本源、实现转型升级。

挖掘真实养老需求,提出精准对接信托方案

养老金融是信托践行回归本源的良好契机,金融服务回归本源的首要任务是掌握真实的需求。为此,信托行业需要主动出击,专注服务对象,着力建立金融服务与真实养老需求之间的联系。具体应从不同角度、不同层面进行复合性的分析探讨。

针对老年人个体属性进行深入研究。老年人具有多元人性设定:作为“生物人”对失能程度、照料压力和居行安全较为关切;作为“经济人”的养老资金数量、购买养老服务目的以及资金来源等因素,会通过“心理账户”影响其购买和使用社会养老服务的行为;作为“社会人”所内化的文化、观念及价值观等将不可避免地影响其行为态度。了解老年人的观念、态度等主观因素对厘清养老金融服务的供需关系非常重要,有助于信托公司通过信托结构有针对性地整合各类服务资源,实现资金、服务与权益的有效衔接。

针对养老人群的群体性特性提供差异化方案。不同年龄段的老年人需要设计差异化的信托产品,如为临近退休的中老年人提供养老金积累与增值方案,为高龄老人定制遗产规划与传承信托;涉及不同地域的老人,需要结合区域经济发展水平及养老服务资源,设计地方特色的养老信托产品,如城市居民的房产信托、农村地区的土地流转信托;面向情感需求的老人,可关注老年人的心理安全感与情感寄托,开发包含心理咨询、陪伴服务等非金融元素的综合养老信托方案等。

针对多元养老形式构建全面的金融服务体系。比如,围绕居家养老,信托公司可帮助居家养老者进行定制化的财产规划,确保在有生之年能获得稳定的生活费支持,为可能发生的高额医疗支出或长期护理费用预先储备资金;设立遗嘱信托或生前信托,确保房产、存款、投资等资产按照其意愿,以公平、透明的财产分配规则传承给下一代等。围绕社区养老,信托公司可发起设立社区养老基础设施信托,募集资金投资建设或改造社区养老设施;设立社区养老互助信托,鼓励社区居民共同出资,形成风险共担、利益共享的养老保障机制等。围绕机构养老,利用信托平台汇集社会资金,如发行养老基础设施建设信托、运营收益权信托等,为养老机构提供低成本、长周期的融资渠道;构建养老支付信托平台,统一管理政府补贴、个人养老金、商业保险赔付等多来源资金,通过信托机制为入住老人提供个人账户管理、费用支付等服务;协助养老机构通过REITs(房地产投资信托基金)、ABS(资产支持证券)等方式盘活存量资产。

找准独特优势,补足服务短板

随着我国老年人口的持续增加,养老金融领域的市场潜力巨大,我国养老产业相关政策环境逐步完善,也为开展养老金融提供了有利条件。当前,我国商业银行、保险公司、信托公司等金融机构在养老金融领域均有一定的业务布局和客户基础。其中,商业银行、保险公司在养老金融领域主要有“养老金+储蓄”“养老金+理财”以及“养老金+保险”等模式。具体而言,银行通常提供养老储蓄账户和理财产品,其优势在于网点众多、客户基础庞大,重点在于提供稳定和安全的储蓄选项,但产品结构相对单一。保险公司通常提供年金和人寿保险等产品,擅长风险保障与长期资金管理,但产品设计和资金运用较为标准化和固化。

相较其他金融机构,信托手段灵活,可跨越多个市场进行投资配置,信托公司在养老金融领域能够提供更为个性化、复杂化的资产管理与服务整合方案,信托工具在养老金融领域的应用具有资产隔离安全性和管理灵活性等优势。具体而言,信托财产具有独立性,可以保护养老资金不受委托人破产等诸多风险的影响,确保养老资金的安全性。在个性化服务方面,信托公司能够通过创新养老信托产品,提供灵活多样的养老金融服务,如养老金信托、养老理财信托、养老消费信托、养老产业信托和养老慈善信托等,将养老资金与康养医疗、子女教育、财富传承等目的相结合,满足个性化需求,实现“一站式”养老。总体而言,信托本源与养老需求高度契合,在构建多元化养老服务体系、打造养老金融综合服务平台以及完善养老产业布局等方面,能够发挥信托在养老金融领域的特定作用。

与此同时,开展养老信托这类结构复杂、高频操作并涉及多方合作的业务,对信托公司中后台保障能力提出了更高的要求。具体包括:一是合规与风险管理能力,要确保业务开展严格遵守国家相关法律法规及政策指引,能够针对养老信托的特定风险进行有效识别、计量和监控。二是专业化的资产配置与投资管理能力,鉴于养老信托的长期性特点,需要制定并执行跨经济周期的投资策略,兼顾收益与风险,确保养老资产长期稳健增值。三是精细化的账户管理和会计核算,对养老信托财产进行单独记账、独立核算,确保每笔交易清晰可追溯;精准费用计算与分配,保证受益人的利益不受侵蚀。四是高效的运营服务支持,具备养老信托业务专属的信息管理系统,实现业务流程自动化、数据处理智能化;建立完善的服务体系,包括客户咨询、信息查询、受益权变更、收益分配等,确保快速响应客户需求,提供优质服务体验。这对大部分信托公司而言都具有极大的挑战性,是需要着力补足的短板。

(作者系渤海国际信托股份有限公司党委书记、董事长)

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