扒一扒“买信托，送宝马”的皮

去年，中信信托和百度金融合作推出电影消费信托的时候，小编已经觉得很有想像力了。最近西藏信托竟然推出了一款“买信托，送宝马”的信托产品，小编不得不感慨设计这款产品的人脑洞真大。接下来我们仔细看看这款产品。

按照描述，产品要点如下：

1、投资人认购一款金额为150万元的三年期信托产品，可以免费获得一台市场价39.8万元的宝马X1 20i line轿车。

2、3年期满后，客户可以收回150万元本金，同时赋予了投资人消费选择权：继续使用车辆，或者由万宝行(中国)融资租赁公司以15万元回购车辆。

3、若客户暂无上牌指标，西藏信托和万宝行(中国)融资租赁有限公司(以下简称“万宝行”)将另行提供融资租赁方案为客户解决车辆上牌问题。该租赁方案中客户仅需支付车辆购置税、每月1500元租金和每年1万元(预估)车险。3年内，若客户摇到上牌指标即可选择提前终止融资租赁合同；若三年到期仍未摇到上牌指标可以续租。

4、 对于这一理财方式，西藏信托还与“自行购车理财”进行了比较：除了宝马车的使用权这两种理财方式最终都会拥有的“收益”外。投资西藏信托这一信托产品，三年后的信托资金收益为“0”;而如果投资者选择“自行购车理财”，假设投资者共有150万资金，39.8万元用于购买一台BMW X1 20i line，剩余资金自行投资理财(假设年收益9%)，则3年后信托本金为110.2万元(150万元中扣除了汽车的购置款)，信托收益为29.754万元，计算下来，净收益为-10.046万元。

接下来我们逐一解读一下上面4个要点。

1、39.8万元的宝马X1可以理解为在期初就提前支付的利息。我大概算了一下，如果换算成按年支付利息（每年的利息折算成现值，计算过程太复杂，就不列出来了），大概相当于每年的利息率是10.8%。是不是觉得收益率还不错？别急，39.8万元说是市场价，但其实只是官方指导价，一般买车都是有折扣的。小编在网上粗略查了一下优惠信息，个人购买应该能便宜5万以上，团购的话能优惠更多，估计能在8万以上（优惠信息来源于网络，未经核实）。那么，其实这辆车的个人购买价和团购价就分别是：34.8和31.8了。如果是这两个价格，我们再算一下大概相当于每年多少利息，结果分别是：9.2%和8.3%，这个收益率对于一个3年期的产品，是不是就不算高了呢？所以，想买这款信托产品的投资者，赶紧先看一下当地的宝马X1 20i line售价，因为这决定了投资收益率是否合算。

2、3年期满后，如果投资人继续使用车辆，那就没什么好计算的。如果选择由万宝行（中国）融资租赁公司以15万元回购的话，这就涉及到回购价格是否合算的问题了。15万元的回购价格，对应39.8万元、34.8万元、31.8万元的折旧率分别是：62.3%、56.9%、52.8%。德系车折旧较慢，上面三个折旧率数字有点高，这也能看出宣称的39.8万元市场价虚高了。当然了，选择权在投资者手中，所以折旧率定高点也无所谓，投资者选择继续使用或自行卖掉就行。

3、若客户无上牌指标，可以以租赁的形式使用车辆。这倒是个很好的点，尤其在北京这种摇个号比中彩票还难的地方。其中的每月1500元租金就相当于牌照使用费和服务费吧。

4、官方给出的与“自行购车理财”的比较中，对于“自行购车理财”没有计算每年收益再投资，假设车辆市场价的确是39.8万元，小编按照9%的年收益率计算了一下，发现加上收益的再投资，3年后总收益为：32.51万元，比官方给出的29.754万元要高约2.8万元。如果车辆价格按照34.8万元和31.8万元计算呢？我们发现，3年后信托本金分别为：115.2万元和118.2万元，计算收益再投资的情况下，收益分别为：33.99万元和34.87万元，本金加收益之和分别为：149.2万元和153.1万元，与官方宣称的节省10.046万元差得有点远。

扒了这么多，我们发现，这款产品的实际情况与宣传的有差距。 当然，宣传时适当夸大也是常见情况，不用过于指责，毕竟最后通过计算发现虽然没有宣传的那么好，但也不算很吃亏啊。我们的目的也是为了让大家能够买得更明白。

信托中国作为一家专业的信托产品风险测评机构，比较遗憾的是，没找到这款产品资金用途和风控措施方面的资料，不然再继续给大家扒一扒这款产品风险怎么样，与其他产品相比风险如何。

最后再提醒一次：投资者在选购这款产品的时候，千万记得去你们当地的4S店问一下宝马X1 20i line优惠后的价格，实际购买价可是格决定了投资收益率是否合算。

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