工商企业信托怎么选

近年来，工商企业类信托一直是信托公司主打产品之一，且这种趋势仍在加强。那么，在当前经济形势下，投资者欲将此类信托产品收入囊中，需注意哪些要点？又有哪些风险需要把控？

吸金能力不减

所谓工商企业信托，指信托资金的用途是为生产、服务和贸易等类型企业提供并购资金、流动资金以及项目资金的信托计划，该类信托计划可采用股权、债权以及夹层融资等多种方式运用信托资金。

工商企业一直是信托资产投向的第一大领域，中国信托业协会公布的数据显示，2017年一季度末，工商企业信托规模达4.72万亿元，比去年同期的3.53万亿元同比增长33.71%，比上一季度的4.33万亿元环比增长9.01%。

统计显示，一季度，工商企业依然稳居信托投向的榜首，之后依次为金融机构、基础产业、证券投资、房地产。其中，工商企业占比25.28%，金融机构占比19.99%，基础产业占比15.91%，证券投资占比15.39%，房地产行业占比8.43%。

业内专家表示，工商企业分布于国民经济各个部门，对宏观经济变化的反应比较及时，信托对工商企业的投资能够起到支持实体经济发展的直接作用。

除了投资规模增大，工商企业信托的预期收益率也在持续攀升。华宝证券发布的6月集合理财信托产品月报显示，6月份工商企业方向的资金比例为24.06%，规模占比环比小幅上升4.71个百分点。工商企业类信托预期收益率为6.58%，环比上行6个基点。

选择产品“要素”多

基于工商企业与实体经济关系紧密，相比投向房地产、金融市场的信托产品，工商企业信托似乎更稳重、可靠。分析人士表示，工商企业类信托稳居信托资金配置第一大领域的宝座，部分原因在于信托公司作为拥有“金融全牌照”的金融机构，可灵活整合多种金融工具，大力助推工商企业发展。但是，工商企业类信托包含的行业范围广泛，企业更是良莠不齐，这就使控制风险成了最重要的投资环节。

那么，究竟如何选择工商企业类信托产品？专家提示，除了要参考信托公司本身的实力和资质外，还需考虑多个因素，比如融资方的资质、资产负债以及营业收入情况，尤其是现金流状况；融资方所在的行业是否面临系统性风险或政策风险；产品风控措施是否到位，抵押质押物是否足值、是否有担保等。

据了解，融资项目所在行业周期和产业经济政策，对到期后融资方能否顺利还本付息有举足轻重的作用。一般来说，经济周期分为衰退、谷底、扩张和顶峰四个阶段。扩张和顶峰阶段，市场需求旺盛，商品畅销，企业处于较为宽松有利的外部环境，适宜投资。此外，产业政策起到国家对一个产业未来发展的导向作用，可判断其在大格局上的走势。因此，投资者应尽量选择获得产业政策支持，且行业周期处于扩张前后时期的项目。

对于融资方和担保方的审核标准，双方资产负债率以不超过60%为宜，投资者还应关注其业务范围及在所处行业中的市场地位和竞争实力。在市场中处于龙头、核心地位的工商企业，其竞争能力与综合实力较强，违约风险相对较低。

此外，抵押物的市场价值应在贷款本息3倍以上。由于工商企业类信托多使用厂房、设备、存货等进行抵押，多为动态质押，需关注存货的变现能力、价格波动、是否易储存等问题。对于信托计划占项目主要融资份额的情况，需要融资方提供项目公司股权质押、实际控制人的保证担保等增信措施，并设置向项目公司派驻董事或其他实质管理人员等控制措施。

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