光大·来宾发展4号集合资金信托计划

融资人经营收入：作为来宾市最优质的基础设施投融平台和公共事业运作平台，2017年公司营业收入 为12.31亿元，实现净利润总额4.01亿元。公司主体评级一直保持在AA评级，评级展望长期为稳定。

账面货币资金充裕：融资人每年的货币现金基本保持均保持在20亿元以上，2017年货币现金37亿元， 为本次信托融资规模（4.5亿元）的8.2倍，能充分保障本次融资的本息及时、足额偿付。 ➢ 再融资渠道通畅：公司一直与各主流金融机构银行（国有银行，股份制银行，农商行，租赁）有非常 顺畅的业务合作。截止2018年6月包括银行授信、债权融资计划、管廊债在内仍有约56亿元的备用流 动性。 

担保人的现金流：担保人来宾工投整体实力较强（总资产205亿元，公开发债，评级AA），账面现 金充沛（ 16.6亿元）。相较于本次融资而言，担保能力比较充分。

抵押物处置：融资人以其持有的面积为16.82万平的土地进行抵押，最新评估价值显示为5.77亿元， 1.4倍覆盖信托本金，增加了本项目的安全边际

区域分析-来宾市 

区域概况
 来宾市是2002年12月28日撤销柳州地区后新成立的地级市，是广西 最年轻的地级市之一，下辖象州县、武宣县、忻城县、金秀瑶族自 治县、兴宾区和合山市6个县（市、区），总面积1.34万平方公里， 总人口270万人；

 2017年来宾市全年完成地区生产总值663.69亿元，按可比价格计算， 同比增长7.4%，增幅较上年上升3.5个百分点。

2017年，来宾市工业增加值为183.98亿元，同比增长5.4%，增幅较 上年提升3.4个百分点，规模以上工业增加值增长5.9%，轻、重工业 增速分别为9.4%和4.5%，主要行业中，有色金属冶炼和压延加工业、 黑色金属冶炼和压延加工业仍保持增长趋势

融资人分析—基本情况

广西来宾城建投资集团有限公司（以下简称 “来宾城投”或“融资方”），系来宾市人民政府于 2003年1月批准注册成立的国有独资有限责任公司，来宾 市国有资产监督管理委员会下属广西来宾国有资本投资运 营集团有限公司持股比例100%，实际控制人是来宾市国 资委。公司成立于2003年1月28日，最新注册资本规模 为8亿元人民币。

来宾市城区项目建设业主单位,主要负责城区项目建设 的融资和管理。

担保人分析—基本情况

广西来宾工业投资集团有限公司（简称“来宾 工投”或“担保方”）。成立于2007年10月，系来宾市国 有资产监督管理委员会出资设立的国有独资企业，注册资本 8.99亿元。来宾市国资委100%持股。

公司系公司是来宾市重要的棚户区改造和工业园区投融 资建设主体，受来宾市政府委托，对市主要的棚户区改造和 工业园区进行投资建设。

公司公开发行债券，主体评级AA，评级展望为稳定。

项目结论

融资人来宾城投与担保人来宾工投是来宾市最优质的平台公司，近年来获得来宾市政府的大力支持。

来宾城投2018年6月总资产224.88亿元，2017年全年收入12.31亿元，来宾工投2018年6月总资产205.38亿元，2017 年全年收入5.83亿元，同时融资人与担保人均具有AA主体信用评级，具有较强的还款能力；

来宾市政府2017的可支配财政收入达到了207亿元；来宾市为中央政府和地方政府共同支持的地区，每年享受达100 亿元的上级财政补助，政府信用良好；

2015年我司与来宾城投通过财产权的方式成功落地了三只信托产品，合作规模4亿元，上述信托产品均于2017年底顺 利结束，我司也与来宾城投打下了良好的合作基础。