华鑫信托·鑫沪 96 号集合资金信托计划

1. 长兴交通投资集团有限公司提供无线连带责任担保（AA+主体评级）

2. 融资人就融资事宜出具董事会决议；

3. 保证人就本次保证担保事宜出具董事会决议。

4. 北京方圆公证处对该项融资和担保已做公证。

第一还款来源为项目建设收入（项目收入 10.8 亿+政府专项绿色补贴 7 亿）；

第二还款来源为长兴经开的经营收入（2017 年经营收入 5.9 亿）；

第三还款来源为担保方-长兴交投的经营收入（2017 年经营收入 22.5 亿）。

                                              项目亮点

1. 融资方：浙江长兴经开建设开发有限公司，长兴县主要城投平台之一。AA 发债主体，总资产 242亿，年营入 5.9 亿。截至 2017 年末，公司未分配利润为 8.72 亿元，呈逐年增增长趋势。因地处浙江，加上 2022 杭州亚运会因素，长兴政府平台融资项目深受金融机构青睐，长兴经开再融资能力非常强，目前已经批复但尚未提款的资金约 40 多亿，其中较大项目包括：北金所债权融资计划 10 亿，中票 13 亿，PPN 10 亿，以及其他融资租赁、信托等 20 多亿。

2. 担保方：长兴交通投资集团有限公司，AA+发债主体，总资产 536.3 亿，净资产 213.98 亿元，年营业收入 22.5 亿。湖州市仅有两个 AA+平台，另一个是湖州市城市投资发展集团。全国区县级城投排名，长兴交投第 23 位。AA+评级仅次于 AAA 评级，有很强的能力偿付债务，两者的信用声誉分别不大。在国内，保险资金可投的城投平台仅有 AA+和 AAA。再融资渠道非常广阔，且成本较低。

3. 湖州:及长兴是长三角核心城市，湖州全国地级市百强第 22，长兴全国百强县 53 位。长兴县湖州最大也是经济实力最强的县区，高铁至杭州仅需 27 分钟。

4. 作为 2022 杭州亚运会交通中枢，长兴届时有四条高铁线路必须如期开通，包括：沪苏湖铁路，湖航高铁等，是亚运会的交通保障。因此在 2022 年之前，长兴县的主要城投平台也必须稳步发展，迎接亚运。

5. 长兴是全国科技强县，中国动力电池基地，中国新智造基地。
1) 中国最大动力电池基地，从 2014 年起就占据全国 85%的市场。总投资 326 亿元，年产 30万辆的吉利新能源汽车项目更是因此落户长兴。
2) 中国版 SpaceX--蓝箭航空的火箭生产基地。全球第三家，中国第一家拥有国际最核心发动机技术——液氧甲烷推进剂发动机技术的企业，其 80 吨级液氧甲烷发动机也是世界最大规模的（9 月 27 日试车成功），而火箭液体发动机的技术难度中制造工艺占 60%。

6. 财政强县。浙江全国最先全面推行财政“省管县”，长兴财政完全自决，且一直稳步增长。2017年长兴县可支配财力 132 亿，其中⼀般预算收入 49.5 亿，政府性基金收入 45.3 亿（太湖南岸，土地一直稀缺），社保收入 40.1 亿。2018 年 1-8 月一般财政收入 45.7 亿（1-8 月总收入 80.1）。

7. 经济未来发展势头很好。总投 326 亿年产 30 万辆的吉利新能源汽车项目将于今年 10 月正式开工。总投 251 亿元太湖龙之梦乐园，2017 年已完成投资 110 亿。

8. 用款项目-国家级长兴经开区“绿色产业可持续发展工程一期项目”，部分为吉利 326 亿新能源汽车项目－配套基建工程！未来可实现收入 10.82 亿。此外，还有政府专项绿色补贴 7 亿。完全覆盖信托本息。

9. 北京方圆公证处对该项融资和担保已做公证。



 

                                         融资方介绍

         长兴经开是由长兴县人民政府于 1992 年出资成立的国有独资公司，注册资本 10亿元人民币，长兴县人民政府委托长兴经济技术开发区管理委员会行使出资人职责，是国家级长兴经济技术开发区城市基础设施投资建设和土地一级开发主体。成立以来，经营规模和实力不断壮大，在长兴经开区城市基础设施建设和土地开发整理领域处于主导地位，在区域内具有行业垄断性，因而具有较强的竞争优势和良好的发展前景。
       长兴经开为长兴县重要的城市基础建设和国家级开发区的主要建设运营企业，对外融资能力较强，政府支持力度交大。截至 2017 年末，公司资产总额为 242.11 亿元，盈利能力强。公司债券信用等级 AA，主体信用评级 AA。目前在长兴发债平台中总资产排名第三位（排名第一为本项目担保人长兴交通投资集团有限公司、第二为长兴城市建设投资集团有限公司）。
      作为地方政府实际控制的从事园区开发建设主体，其所在浙江省为沿海经济发达省份，因此政府的财政情况较好，同时其负债率相比较处于市场较低水平。随着近年来的发展，公司业务不断多元化，但均围绕着长兴经济技术开发区的配套建设展开。公司再融资渠道通畅，目前已获批的较大融资项目包括：北京金融资产交易所债权融资计划 10 亿元，中期票据 13 亿元，PPN 10 亿元。融资租赁、信托等已获批未发放23 亿元。
      总体来看，公司的资产负债结构较为合理，经营业绩稳定，财政支持力度较强，短期和长期偿债能力较强。随着国家级长兴经济技术开发区升级配套、招商引资的加速和重大项目的陆续落地，将对公司的经营业绩将有进一步的推动作用。

                                             担保方介绍

         长兴交通投资集团有限公司，长兴县最大的城投平台，也是湖州市仅有的两个主体评级 AA+的城投平台公司，媲美湖州市城投。全国区县级城投排名，长兴交投位居第 23 位。浙江省区县级城投平台排名第 6，仅次于杭州各区和义乌市城投平台。
       长兴县人民政府授权长兴县交通运输局出资组建，实际控制人为长兴县人民政府，是长兴县交通基础设施建设的主要经营实体。公司根据市政规划按照市场化方式建设市政、交通、水利等基础设施，取得的收益按计划用于交通基础设施建设投资，在当地交通基础设施建设行业具有不可动摇的垄断地位。
     截止 2017 年末,长兴交投总资产 536.33 亿元，净资产 213.98 亿元，实现营业收入 22.76 亿元，为长兴最大的政府平台公司。长兴交投曾于 2014 年发行总规模 12 亿元的 7 年期企业债（“14 长交投债”），付息情况正常，2018 年最新主体信用评级为 AA+（鹏元资信），评级展望稳定，长兴交投 2015-2017 年度营业收入分别是 18.04亿元、20.20 亿元和 22.76 亿元。2017 年末营业收入较 2016 年末增加 2.56 亿元，增幅为 12.67%，整体评价长兴交投的担保能力较强。

                                               用款项目

长兴经济技术开发区绿色产业可持续发展工程一期项目（以下简称“本项目”）。

         本项目总投资额为 15.38 亿元。其中：自有资本金为 5.388 亿元（占总投资比例为 35.02%，大于 30%）；长期借款为 10 亿元（占总投资比例为 64.98%，小于 70%）。
       目前土地征拆已全部完成，自有资金已投入 3.83 亿元，其中 2.5 亿元用于支付拆迁补偿款，1.327 亿元用于预付工程款。
     本项目在信托还款期间各年度的进项资金额明显大于长期借款本息资金额；可偿债资金额之偿债总体覆盖率为 119.13%；最低当年偿债覆盖率为 116.87%；最高当年偿债率为 154.40%。利息备付率则达到了 561.19%。说明本项目建设实施单位偿还长期借款本息有充分保障。同时项目资金运营亦呈现出强健的盈余态势，还款压力小。
     此外，长兴县另行安排专项绿色产业发展财政补贴资金 7 亿元用于补贴该项目建设成本及财务支出。
    因此，从整个项目运营所带来的经济效益、社会效益来看，本项目的借贷偿付能力较强。
 

                            湖州市和长兴介绍

       湖州是“长三角城市群”成员城市，地处浙江省北部，东邻嘉兴，南接杭州，西依天目山，北濒太湖，与无锡、苏州隔湖相望，是环太湖地区因湖而得名的城市。2017 年湖州市实现地区生产总值（GDP）2476.1 亿元，比上年增⻓ 8.5%。按户籍人口计算的⼈均 GDP 为 93265 元，增长 8.0%，折合 13813 美元，属于经济发达地区。
     2017 年湖州市实现财政总收入 408.9 亿元，其中地方财政收入 237.4 亿元，分别比上年增长13.3%和 15.2%。财政总收入占 GDP 的比重为 16.5%。地方财政收入中，税收收入 202.5 亿元，增长 14.0%，占⽐为 85.3%；
     长兴县既是“鱼米之乡”、“丝绸之府”、“东南望县”，又是长三角核心城市，中国动力电池基地，财政强县，全国百强县，还是中国新“智造基地”。
     目前已经在研发生产的世界规模最大的，也是拥国际最核心发动机技术的 80 吨级液氧甲烷发动机，已经成功点火试车。浙江在全国最先全面推行财政“省管县”，县级财政高度自决。作为湖州市经济实力最强的先，2017 年长兴县实现地区生产总值（GDP）553.21 亿元，全国百强县排名第 53 名。2017 年长兴县可支配财力 132 亿。一般公共预算收入 49.5 亿元，完成预算的 105.93%，增长 8.93%。政府性基金收入完成 45.3 亿元，完成预算的 214.45%，增长 71.20%。社会保险基金收入完成 40.1 亿元，完成预算的 119.46%，增长 20.90%。2018 年 1-8 月一般财政收入 45.7 亿（1-8 月总收入 80.1）。
      长兴作为 2022 杭州亚运会交通中枢，届时有四条高铁线路必须如期开通，包括：沪苏湖铁路，湖航高铁等，是亚运会的交通保障，其中宁杭高铁已经开通。因此在 2022 年之前，长兴县的主要城投平台也必须稳步发展，迎接亚运。长兴是全国拥有 A 级物流企业最多的县之一，拥有“黄金水道”长湖申线，高铁至杭州仅需 27 分钟。沪苏湖铁路建成后，到上海仅 1 小时。沪苏湖铁路是长三角城际轨道交通网的骨干线路