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医疗器械融资租赁资金信托项目简析


案例摘要

中国对外经济贸易信托投资有限公司(简称“外经贸信托”)推出的“医疗器械融资租赁资金信托项目”总规模为信托合同不超过200份;信托计划资金为5000万元整,最低规模为500万元;信托计划期限为3年;预计年收益率为6%。该信托计划的管理运用方式为:信托财产用于向通用电气医疗有限公司购买医疗器械,并将医疗器械以融资租赁的方式租赁给医院;该信托计划的收入来源主要是租金收入和佣金收入,在承租方的选取标准上,必须是具有国家卫生部颁发的二等甲级以上资格证书;为城区级以上医院;每年营业收入达到应偿还年租金的8倍;没有违约或延付租金的不良记录。该信托计划的目的是将多个指定管理资金信托的信托资金集合起来,形成具有一定规模和实力的资金组合,对其进行专业化的管理、运用,以融资租赁的形式购买医疗器械设备租赁给医院使用,并收取租金。

该信托计划类型为指定用途的集合资金融资租赁信托。

 

案例评价及借鉴

一、项目的策划及创新意义

信托业与租赁业一样,都属于可以进行投融资运作的资本运营的“平台”,在业务性质上存在共性和互补:以融资租赁交易形式为代表的现代租赁业务作为融资工具是一种以物为载体的融资。租赁业具有向银行借款和负债经营的优势,但资金来源目前还主要局限于银行借款;信托业有较宽的资产来源,但不能进行负债业务,在资产的管理和处置方面,信托公司在租赁的专业技能和专业化的市场定位方面又不如租赁公司。

认识信托和租赁业之间的天然联系和各自的优势和短处,对加强双方的合作和实现优势互补将起到重大的作用。信托业与租赁业在进行经营链条延伸,或通过战略合作实现优势互补时,可以在一定程度上促进当事人和合作方的生产经营成本、利润、资金、设备和税收资源的合理配置。因此,信托业与租赁业的合作大有可为,这具体体现在以下几个方面:

1、在信托业务中,资金信托计划可以成为租赁公司的融资渠道和租赁资产的退出渠道,信托公司可以成为投资人和租赁公司的租赁项目纽带。同样,投资人也可以采用租赁方式融资,委托信托公司进行信托投资,租赁公司又可以成为投资人和信托公司的连接纽带。

2、在设备信托业务中,租赁和信托之间的天然联系更是不言而喻。信托的资产剥离和屏蔽投资人的功能与租赁的资源配置功能优势互补,可以直接促进投资和流通。

3、在各种资产和权益管理信托业务中,租赁业务还可以成为资产保全和处置的重要措施。

医药工业是国民经济的重要组成部分,经过多年的发展,我国已形成了比较完备的医药生产体系和商业流通网络。中国对外经济贸易信托投资有限公司开发的融资租赁信托产品,选择医疗产业作为信托投融资的对象,是一种将两个金融平台在优势产业方面的良好嫁接,这对信托投融资功能的进一步发挥和扩展具有重大的开拓意义。

二、信托产品的设计及其创新特色

1、在信托财产的管理运用策划上,该信托产品设计了把信托资金用于购买医疗器械,并将其以融资租赁的方式租赁给医院的新型信托投融资模式。设备租赁和信托投资组合可以使投资人获得的收益比一般银行存款和债权投资收益要高,风险比股票投资要小,这正是信托业与租赁业的合作成为拉动固定资产投资的有效措施的重要原因所在。

2、该信托产品在租赁利率的策划上设计了6%的收益,这与同期银行存款、国债相比,收益较为可观,对投资者有较大的吸引力。

3、在租金收入的支付策划上,该信托产品设计了有利于风险控制和加快资金周转的条款“每日扣划,每季划拨”,从而比较有效地保障了信托资金的安全。

4、在佣金收入的策划上,该信托产品设计了“医疗器械生产商将在受托人购买医疗器械时,一次性向受托人支付医疗器械设备合同价款的8%(税后)作为佣金收入”。由此,使信托收益不但有租赁租金收入,而且还有购买设备时的折扣收入,从而大大地提高了信托委托人(受益人)、受托人的收益。

5、在承租人选取标准策划上,该信托产品设计了若干个标准要求(资格证书、医院级别、营业收入水平、信用记录等),使得信托委托人(受益人)、受托人的风险得到有效的控制和降低。

6、在风险与对策的策划上,该信托产品设计了由“北京国兴基业投资管理有限公司对医疗设备按照尚需支付的租金金额进行回购”的条款,这一举措使信托产品的风险进一步降低。

7、在信托计划成立方面,该信托产品设计了“信托计划达到最低规模金额500万元,信托即告生效”的条款,这是目前国内信托产品中募集资金起点最低和规模最小的信托计划之一,有利于信托计划的成立,有利于信托投融资项目的顺利实施。

三、信托案例的参考价值和借鉴范围

医疗器械融资租赁资金信托计划项目的推出,使我国信托业在融资租赁领域有了开拓创新的尝试,同时,也展示了广阔的发展空间。租赁与信托的组合业务被誉为“有定规,无定式”,所以,在策划和设计信托与租赁方面的投融资项目时,应很好地掌握信托业和租赁业的内在规律,深刻了解信托和租赁的多种功能。此外,信托和租赁的从业人员一定要了解不同机构、不同行业的业务特点和资源优势,了解不同金融产品的优势、劣势及运作方法,要与不同机构建立良好的业务合作关系,这样,各不同机构才会在信托与租赁业务的组合中不断创新、实现多赢。

租赁与信托计划结合的模式,值得借鉴和大力推广的另一个重要原因是:这种模式不仅可以在医疗器械领域继续运行下去,而且稍加改动,还可以应用在通信设备、电子政务、环保设备、交通设备等领域,以及有稳定现金流的如能源、交通、水务、城建等基础设施项目上。简言之,只要是一次购买价格偏高、贷款等其它融资渠道不畅,但投入使用后见效又很快的产品,都可以套用这种模式。同时,它为各类大型企业集团与信托投资公司及租赁公司开展全方位的广泛合作,提供了具有可行性参考价值的新模式和思路。

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