什么是刚性兑付？刚性兑付的由来？

信托在投资领域一直是一个神奇的存在。一方面高收益，另一方面又保证刚性兑付。其实信托的刚性兑付来源于信托牌照的珍贵，信托公司只有68家，其资金的灵活性让其他金融机构羡慕不已，所以不管项目出了什么问题，信托公司都不想丢掉牌照。
 

从2008年之后。信托资产以两年翻一倍的速度迅速增长，截止2013年，已经达到了十万亿级的规模，相当于中国2013年GDP的19%。
 

信托收益率较高
 

一般来说信托产品的收益率较高，8%-11%之间的信托占大多数。相比之下，信托产品的收益率是定期存款的数倍，也比理财产品高一些，而比信托收益更高的P2P网贷则存在着巨大的风险。相对于其他投资方式而言，信托的受益算是比较高的。
 

一般在资本市场上，大家都认为有多大的收益，就有多大的风险。收益和风险始终是相对的。
 

在中国已经成立的信托计划之中很少出现违约，信托公司都坚持着刚性兑付的行规，所以信托似乎并不遵循收益越大风险越大的规律。

其实信托并不是没有风险，信托投资的房地产和工商企业都是有风险的，但是信托公司却对投资者承诺刚性兑付，主要是因为信托公司承担了这部分风险，但是为什么信托公司要帮投资者承担风险呢？
 

由于国家对房地产的调控政策和对房地产贷款的谨慎态度，房地产开发企业融资需求一直非常的强烈，但是房地产本身的利润 丰厚，所以可以承受相对较高的利率。
 

中国的信托业经历了五六次大的调整，在信托公司最多的时候，中国共有745家信托公司，经过几轮整改之后，今天只有68家信托公司依然存在。相比之下城商行的都有144家。
 

监管层要求确保兑付有以下特点：其一，被要求确保兑付的对象是集合资金信托计划和银信理财合作产 品，对非银信理财合作的单一信托计划要求较少；其二，要求兑付清算日期在信托计划到期日期或之前，不得在之后；其三，要求确保兑付的信托产品是融资类信托 产品，不包括证券投资产品。
 

这直接给投资者传递了一个信号：融资类的集合资金信托计划和银信理财合作产品没有风险。
 

从要求确保兑付的前两个特点可以看出，监管层要求确保兑付的初衷是为了推动新业务（集合资金信托计划和银信理财合作产品），让投资者消除疑虑，也是为了维护金融和社会稳定，防止因信托投资亏损诱发群体性事件。


一旦信托计划出现风险，任何一家信托公司都不希望成为第一个违约的信托公司，万一被监管层吊销了牌照，就没有办法再从事信托行业了，这便是刚性兑付的开端。
 

于是，在这种牌照的压力下，所有的信托公司都默认了信托业的行规——刚性兑付。因此，“刚性兑付”文化在信托业正式确立。

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