上周集合信托成立市场企稳回升

在经历了此前发行、成立规模明显调整之后，上周国内集合信托走势再次分化，一方面，成立市场企稳回升；另一方面，发行市场却持续低迷，较前期相比呈现三连降的局面。分析人士指出，备受市场关注的资管新规或将于近期出台。信托作为资管行业中的重要角色，未来或将面临更多的监管与规范，因此信托公司在发行新产品时会更趋于严谨。

发行市场持续低迷

上周，国内集合信托成立市场经历过调整期后开始企稳回升，市场呈现升温态势。其中，成立数量跟成立规模环比呈现双涨，成立数量较前一周增加了7款，成立规模也环比明显上涨了45.95％，且重新突破了百亿元关口。用益金融信托研究院助理研究员黄琬娜表示，成立市场呈现量价齐升的局面，市场行情呈现企稳回升走势，可以看出目前成立市场行情走势向好，同时也反映出目前机构募集资金的难度有所缓解。

黄琬娜表示，在众多理财产品中，信托一直以较高的收益和严格的风险控制而获得投资者青睐，由此可以看出风险管控能力对信托至关重要，因此信托公司应当注重自身对产品风控能力的把握度，竭力获取更多优质资源，更好地实现资源的优化配置，才能给投资者带来更多有保障的优质产品，从而有利于信托行业的健康长远发展。

不过，集合信托的发行情况就没那么乐观了，上周发行市场持续低迷，行情呈现持续降温趋势。其中，产品发行数量与发行规模再次出现双降，发行数量环比继续减少了2款，发行规模也环比继续下跌了22.45％，发行规模仅在百亿元关口左右。

从发行的信托产品投资领域来看，金融领域27.13亿元，工商企业领域24.31亿元，房地产领域34.33亿元，基础产业领域14.81亿元。

黄琬娜表示，上周集合发行规模呈现持续回落，发行数量也呈持续减少趋势。央行在日前公布的《2017年第二季度货币政策执行报告》中，就如何促进资管业务规范发展开设专栏，深入分析当前资管行业存在的五大突出问题，明确了对未来资管业务监管的六大举措。市场猜测未来信托业或将面临更多的监管与规范，因此信托公司在发行新产品时趋于谨慎。平均年化收益率基本持平据统计，上周成立的集合信托产品中，固定收益类产品平均期限为1.56年，产品流动性环比有所减弱，除开放型产品外，公布期限的56款固定收益类产品中，2年及以上中长期产品共有8款，1.5年及以下的产品48款。

从平均收益率来看，上周成立的信托产品预期年化收益率为6.33％，环比微涨了0.03个百分点，收益率基本持平，说明目前市场上信托产品收益率较为稳定。从各期限平均收益水平来看，收益最高的为1至1.5年区间的期限产品，收益率均为7.05％。

截至目前数据显示，8月份集合信托产品平均年收益率为6.78％，相较7月份平均收益率6.6％有所回升，预计未来仍有一定的上升空间。随着年中考核的结束，目前金融市场上资金面明显有所改善，因此银行理财产品收益率上行速度也明显放缓，所以未来一段时间信托产品收益率的上行速度也将有所放缓。

另外，上周融资规模最大的仍为权益投资类产品，共成立26款，募集资金达45.69亿元，占总规模的42.26％，占比及规模环比呈现明显上涨；其他投资类产品随其后，共成立6款产品，募集资金27.24亿元，占总规模的25.19％。

市场人士指出，在目前强监管的形势下，实业投行应该成为信托公司重点关注的转型领域，因此预计未来信托投资方式会更倾向于权益投资、信托贷款等较为稳妥的方式。

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