信托股中报亮相：陕国投净利润大增靠“减持”

随着上市公司中报披露进程的推进，信托概念股中期业绩也逐渐浮出水面。虽然包括陕国投、安信信托以及爱建股份等公司的业绩持续增长，但在信托行业中普遍出现的隐忧在部分公司中已有明显的体现。

其中，陕国投2015年上半年实现营业收入7.19亿元，比上年同期增长68.36%；净利润2.89亿元，比上年增长31.62%。但是其反映信托主营业务的手续费及佣金净收入今年上半年仅有2.1亿元，比上年同期减少1598.7万元，降幅为7.05%。其净利润主要靠投资收益推动，上半年为4.01亿元，增幅为466.12%。但是在震荡的市场环境中，这一增长模式恐怕难以持续。

陕国投利润大增背后：信托业务收入同比减少

近日，陕国投发布2015年半年报显示，公司上半年实现营业收入7.19亿元，比去年同期增长68.36%。实现净利润2.89亿元，比去年同期增长31.62%；基本每股收益0.2379元/股，同比增长31.65%；加权平均净资产收益率7.03%，同比增长0.96个百分点；总资产57.79亿元，同比增长35.74%。

虽然陕国投净利润持续增长，但是分析其收入构成，或许并不乐观。

陕国投上半年营业收入中，利息净收入1.07亿元，比去年同期减少2585.65万元，降幅为19.36%；手续费及佣金净收入2.1亿元，比去年同期减少1598.7万元，降幅为7.05%；投资收益4.01亿元，比去年同期增长3.3亿元，增幅为466.12%；公允价值减少933.39万元，减少额较上年同期增加217.55万元；其他业务收入895.8万元，较上年同期增长172.67%。

也就是说，陕国投的信托业务收入在全部收入中的占比不足30%，在全部68家信托公司中，应排在行业后10位左右。

信托公司以信托业务为主营业务，是信托作为独立金融机构发展和价值的核心。

由陕国投内部人士曾对记者称，虽然陕国投是为数不多的信托类上市公司，但是其发展环境却与行业大多信托公司难以抗衡。“陕西当地有3家信托公司，几乎是除北京、上海、广东等经济发达省份外信托公司最多的省份，竞争激烈。而且从地域上，西部相对欠发达省份的金融发展环境、意识也有很大差距。业务开展今年面临较大压力。”

2015年上半年，陕国投的业务重心依旧放在陕西省内，省内营业收入6.1亿元，占报告期内总营业收入的84.8%。

2015年上半年，陕国投实现净利润2.89亿元，同比增长31.62%，但扣除非经常性损益后的净利润仅为1442.48万元，不足上年同期1.87亿元净利润的1/10，同期锐减92.29%。

陕国投当期非经常性损益总计2.74亿元，占净利润的94.8%。其中，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、负债和可供出售金融资产取得的投资收益为3.66亿元，其他营业外收入和支出2.4万元，非流动资产处置损失1.2万元。可见2015年上半年，受牛市影响，陕国投获利巨大，其中，中利科技和延长化建对投资收益贡献最大，分别使陕国投获得投资收益2.12亿元和1.08亿元。

考虑到经济下行，当前房地产市场和林权交易市场较为低迷的实际情况，陕国投在报告期对受让的裕丰公司贷款项目信托受益权资产和南方林业贷款项目受益权资产分别计提金额为9313.76万元和5427.6万元的资产减值准备，合计为1.47亿元。

安信信托净利润增长51%

除陕国投外，安信信托在今日公布的半年报中表示，其上半年实现营业收入13.42亿元，同比增长52.43%，归属于上市公司股东的净利润8.31亿元，同比增长51.63%。截至报告期末，存续信托项目共279只，受托管理信托资产规模1613.21亿元，较期初增长101.7亿元，增长比例为 6.72%。报告期内累计向信托受益人分配收益56.54亿元，较上年同期增长12.53亿元，增长比例为28.47%。

爱建股份在中报中表示，报告期末，爱建信托总资产为50.05亿元，净资产为39.22亿元，营业总收入为4.59亿元，净利润为3.12亿元。

经纬纺机在公告中称，中融信托上半年实现营业利润18.37亿元，净利润14.27亿元。上半年净利润同比增长9.54%。

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